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光大证券-晶振行业跟踪报告:晶振行业量价齐升关注惠伦泰晶
发布日期:2021-11-23 11:07   来源:未知   阅读:

  香港最快开奖现场直播:工控、物联网、汽车电子、无人机以及国防等,随着下游几大趋势:5G手机普及、可穿戴设备增长、基站建设、WIFI6应用、物联网终端数快速增长、汽车智能化,晶振ASP及市场需求持续上升。日本厂商全球市占率超6成,大陆厂商迅速崛起。全球晶振前三名Epson、NDK、KCD市占率都在10%左右,日本。”

  2.晶振是指利用石英晶体(二氧化硅)的压电效应而制成的频率元件,为电路提供参考时钟基准(时基)或者频率基准(基频),广泛应用于各类电子产品。

  3.无论是2345G还是蓝牙/wifi,只要用到通信的地方,都必须配备晶振。

  4.按功能上,晶振分为无源晶振(谐振器,晶体,Crystal,简写为XTAL)和有源晶振(振荡器,晶振,CrystalOscillator,简写为XO)。

  5.按频率分类,晶振分为KHZ和MHZ晶振,其频率特性主要由切割工艺类型决定。

  6.随着电子产品的不断发展,晶振朝着小型化、高频化、高精度三个方向发展。

  8.根据CS&A和YoleDevelopment测算数据,2020年全球晶振市场规模约37亿美元,随着电子信息产业的高速发展和技术升级,行业呈现持续上升趋势。

  9.晶振的下游应用领域包括智能手机、可穿戴设备、通信、工控、物联网、汽车电子、无人机以及国防等,随着下游几大趋势:5G手机普及、可穿戴设备增长、基站建设、WIFI6应用、物联网终端数快速增长、汽车智能化,晶振ASP及市场需求持续上升。

  11.全球晶振前三名Epson、NDK、KCD市占率都在10%左右,日本晶振厂商占据了全球晶振市场的主要份额,全球超6成的晶振产品来自日本。

  12.过去,大陆下游终端厂商发展飞速,但缺少了对上游电子元器件厂商的扶持;如今,大陆终端厂商开始将供应链向大陆转移,将真正发挥出下游带动上游发展的作用,推动国内供应链的发展。

  13.近年来,中国大陆厂商也逐渐发力追赶,以高于世界的增长率发展,成为除日本和美国厂商外主要的晶振制造商。

  15.今年以来,受下游需求快速释放影响,晶振行业景气度攀升,同时晶振龙头日本爱普生受疫情影响,在日本、马来西亚等工厂出现间歇性停工,一方面影响全球晶振供给,行业涨价效应明显,另一方面给国内晶振厂商国产替代带来契机。

  16.投资建议:短期看,受益于涨价效应,国内晶振厂商业绩快速释放,大陆龙头惠伦、泰晶21Q1业绩已出现大幅反转;长期看,随着市场需求规模持续扩大,以及受益国产化趋势,国内晶振厂商迎来发展契机,产能扩张+国产化带动业绩持续增长,关注:惠伦晶体、泰晶科技。

  17.风险分析:产品价格波动风险,新产品研发不及预期风险,高频晶振需求不及预期的风险。

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